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　　证券之星消息，近期温州宏丰（300283）发布2025年半年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

　　公司自1997年成立以来，始终专注于新材料技术研发、生产、销售与服务，致力于在新型合金功能复合材料领域为客户提供全方位的解决方案。作为国内领先的电接触功能复合材料、元件及组件生产企业之一，公司深度参与了该领域国家标准及行业标准的起草与修订工作，具备显著的技术领先优势。公司产品种类齐全，覆盖行业广泛，并拥有较强的自主创新能力，可为客户提供全方位解决方案。报告期内，公司研发、生产和销售的产品包括电接触材料、金属基功能复合材料、硬质合金材料、高性能极薄锂电铜箔及半导体蚀刻引线框架材料。

　　电接触材料及功能复合材料作为基础元器件，在工业电器、消费电子、家用电器、汽车工程、自动化装备、航空航天、风光发电、数据中心等领域大量使用，覆盖面广，市场需求旺盛。随着新能源汽车、5G基站、算力中心等新兴领域的快速发展，为电接触材料行业注入了新的发展动能，也提出了许多新的要求，传统的电接触材料需要提高性能以适应新的要求，同时也需要开发新的材料适应不同的应用场景。在新能源、电动汽车、智能电网、5G通信、物联网等新兴领域，电接触材料及功能复合材料行业将与其他行业如电子信息、新能源、航空航天等深度融合，共同推动相关产业的发展。通过跨领域合作，实现资源共享、优势互补，促进技术创新和产业升级。

　　近年来，中国硬质合金行业在材料研发、工艺创新等方面取得了显著突破，成功推出了一系列高性能、高附加值的硬质合金产品，充分满足了市场的多元化需求。根据中国钨业协会统计数据，我国硬质合金产量呈现持续增长的趋势，2024年国内硬质合金产量6万吨，同比增长9.09%。硬质合金制品终端广泛用于航天航空、机械加工和电子通讯等领域。在航空航天领域，硬质合金刀具广泛应用于航空结构件的高精度铣削、用于制造火箭发动机喷嘴、燃气轮机叶片等高温高压部件，如硬质合金喷嘴等；在人工智能领域，硬质合金可用于制造机器人的关节、手臂等关键零部件；在半导体与电子信息领域，硬质合金微钻用于印刷电路板钻孔，超薄硬质合金刀片用于硅晶圆切割等。硬质合金行业正在经历从“规模扩张”向“质量升级”转型，高端替代和新的应用场景带来了新的增长机遇。

　　在“产业链供应链自主可控”等政策导向的驱动下，高附加值硬质合金产品国产化替代将迎来加速，硬质合金高性能、高精度、高质量发展成为必要，高端硬质合金壁垒的突破以及优质的硬质合金产品解决方案的提供是未来国内硬质合金行业的发展方向。

　　锂电铜箔是生产锂电池电芯的重要材料，它是负极活性物质的载体，也是负极电子的收集与传导体，主要作用是将电池活性物质产生的电流汇集起来，以产生更大的输出电流，其与活性物质接触的越充分，内阻尽可能的小，则锂电池性能越好。由于锂电铜箔具备导电性优异、质地较软、工艺技术较成熟、成本优势突出等特点，已成为锂电池负极集流体的首选。据高工锂电（GGII）调研统计，2024年全球锂电铜箔出货量达84万吨，同比增长21.74%；中国锂电铜箔出货量达到69万吨，同比增长28.97%。GGII预计到2027年全球锂电铜箔市场出货量将达140万吨，2024-2027年均复合增长率为18.56%，2027年中国锂电铜箔市场出货量将达107万吨，2024-2027年均复合增长率为15.75%。

　　引线框架作为封装材料中仅次于封装基板的第二大封装材料，随着人工智能、物联网等新兴产业的快速发展，同时集成电路封装向高集成、高性能、多引线、窄间距为特征的高密度方向发展，刻蚀类引线框架市场需求也呈现出持续增长趋势。根据睿略市场咨询，2022年全球引线亿元人民币，中国引线年期间年复合增长率预估为4.67%。

　　公司是一家专注于新材料技术研发、生产、销售与服务的材料科技企业，致力于在新型合金功能复合材料领域为客户提供全方位的解决方案。公司研发、生产和销售的产品包括电接触材料、金属基功能复合材料、硬质合金材料、高性能极薄锂电铜箔及半导体蚀刻引线框架材料，产品广泛应用于工业控制、数据中心、消费电子、新能源汽车、智能家居、智能电网、智慧交通、储能、信息工程、医疗、机械加工、航空航天等领域。

　　电接触材料作为低压电器中的核心部件，主要应用于继电器、断路器、接触器及工业控制等产品领域，承担着导通和分断电流的关键功能，其性能直接影响着电气与电子工程可靠性，被业界誉为低压电器的“心脏”；金属基功能复合材料凭借其优异的综合性能，在消费电子、热管理系统、新能源电路保护系统、新能源电池及保护器等领域得到广泛应用；硬质合金则以其高硬度、高强度、良好的耐磨性和耐腐蚀性著称，被誉为“工业牙齿”，在机械加工、电子制造、航空、矿产采掘及医疗器械等工业领域发挥着不可替代的作用；锂电铜箔作为锂离子电池的关键材料，凭借其优异的导电性、良好的机械加工性能、成熟的制造技术及突出的成本优势，在新能源动力电池、储能电池、消费电子电池等领域具有重要应用价值；引线框架作为集成电路芯片的核心载体，通过键合丝实现芯片内部电路与外部电路的电气连接，是构成电气回路的关键结构件，在半导体封装领域具有重要地位。

　　公司采用“产品直销、以销定产”的经营模式，即产品直销客户，公司根据客户订单采购原材料、组织生产。同时，由于公司生产的产品属于电器配件、新能源电池中的核心关键部件，行业内广泛存在供应商资质认定制度，公司首先需要获得客户认定的合格供应商资质，然后客户向公司发出订单，公司在接受订单后根据客户订单要求采购原材料并安排生产，生产过程严格按照公司的生产控制程序和质量控制体系进行。

　　经过多年的技术研发和市场拓展，公司积累了丰富的技术、经验、人才和市场优势，技术工艺在国内同行业中居于领先地位，部分产品技术指标达到国际先进水平。公司产品的国内主要销售对象为正泰电器、德力西电气、中熔电气、银轮股份等，国际销售对象为施耐德、森萨塔、西门子、ABB、伊顿电气等知名电器生产厂商。

　　公司通过原材料生产加工并销售产品实现盈利。在日常经营管理中公司始终以产品作为利润实现的载体，通过不断提高技术水平，丰富产品线，改善产品结构，提高渠道议价能力和增加下游客户的接受度，使公司产品最大限度覆盖客户需求。

　　公司依托强大的研发及自主创新能力，凭借自身的技术优势及优异的产品性能，为客户提供更具成本优势的高性能产品，同时配合客户共同完成新产品或者新应用的开发，形成了以客户需求为起点，通过整体方案设计及产品设计、评审、试制、验证、规模生产等一系列流程，最终满足客户需求，并为其提供持续的技术服务，构成完整的系统解决方案。

　　公司深耕合金材料行业多年，凭借强大的材料开发能力、先进的生产制造平台、符合国际标准的品质管理能力、高效的研发供应体系以及良好的综合管理能力，逐渐成长为在业内具备影响力的优质企业，并在国内和国际客户中树立了高效、专业、高品质的企业形象。公司通过持续不断地材料技术创新、应用方案创新等，不断创造和引领新型应用市场，扩大产品市场空间，巩固行业地位。近年来，公司在功能复合材料领域取得重大突破，通过创新性地运用精密复合技术，结合仿真分析，成功开发出多款具有战略意义的新材料，包括锂电池精密结构件用复合材料、新能源汽车电路保护系统用银铜复合材料、应用于消费电子热管理系统用均温板材料、血管瘤治疗材料、医学显影材料及电极手术刀专用材料等，成功实现部分产品国产化替代，满足了国内中高端市场需求；在高端精密硬质合金棒型材产品研发方面，公司已成功开发出纳米晶硬质合金、带螺旋内冷孔棒材、枪钻、激光锡球焊喷嘴等高附加值产品，其性能指标达到国际先进水平，并获得国内外知名客户的广泛认可。这些创新成果充分体现了公司在新材料技术方面的深厚积累。

　　报告期内，公司实现营业收入168,726.07万元，比上年同期增长28.53%，其中实现主营业务收入150,989.74万元，比上年同期增长20.83%，归属于上市公司股东的净利润-381.30万元，比上年同期下降45.01%；总资产为346,506.90万元，比上年末增长8.77%。2025年上半年电接触及功能复合材料板块实现主营业务收入125,661.87万元，实现归母净利润2,891.31万元，比上年同期分别增长17.71%、4.09%；硬质合金板块实现主营业务收入17,051.92万元，实现归母净利润-379.34万元，比上年同期分别增长26.18%、-1386.38%；铜箔板块实现主营业务收入8,275.94万元，实现归母净利润-2458.19万元，比上年同期分别增长76.25%、3.90%。公司业绩下滑主要受报告期内新项目铜箔处于业绩爬坡阶段尚未盈利导致。

　　报告期内，公司2025年第二季度电接触及功能复合材料板块实现主营业务收入69,262.66万元，实现归母净利润2,371.04万元，环比第一季度分别增长22.81%、355.37%；硬质合金板块实现主营业务收入10,963.96万元，实现归母净利润161.56万元，环比第一季度分别增长80.09%、129.87%；铜箔板块实现主营业务收入4,545.45万元，实现归母净利润-1,182.82万元，环比第一季度分别增长21.85%、7.26%。

　　自1997年成立以来，公司始终深耕电接触及功能复合材料产业，紧密围绕行业发展趋势，持续加大研发投入，不断推进新产品开发和技术创新。现已发展成为国内最大的电接触功能复合材料、元件及组件生产企业之一，同时也是电接触功能复合材料领域国家标准和行业标准起草和修订工作的主要参与企业之一，具有一定的技术领先优势。通过资源整合，产品延伸至热敏材料、硬质合金材料、高性能锂电铜箔材料及半导体蚀刻引线框架材料等高端领域，实现了产品结构的优化升级。凭借齐全的产品种类、广泛的行业覆盖以及强大的自主创新能力，在电接触材料领域公司能够为客户提供整体解决方案，公司的行业地位不断提升，技术研发实力显著增强，客户结构不断优化，在技术创新、生产制造、质量管控和市场拓展等方面逐步形成了独特的竞争优势。这些核心竞争力的持续提升，不仅增强了公司的市场竞争力，更为公司的高质量可持续发展奠定了坚实基础。

　　公司自成立以来始终专注于合金材料的研发与制造，已经建立了较为完善的研发创新体系，拥有一支高素质、经验丰富的研发团队，在行业内保持持续的技术领先地位。作为国家级高新技术企业，公司高度重视对产品研发的投入和自身研发综合实力的提升，依托国家级博士后工作站和省级重点企业研究院两大研发平台，与浙江大学、厦门大学、中南大学、北京工业大学等高等院校、科研院所建立了紧密的产学研合作关系，为新产品开发和客户的定制化需求提供了强有力的技术支撑。公司先后承担或参与开发了多项国家级、省部级重点科研项目，包括国家火炬计划项目、国家重大科技成果转化项目、国家重点新产品计划、国家863计划项目，以及浙江省装备制造业重点领域国内首台（套）产品、重点研发计划项目和技术创新专项项目等省级重点项目。截至目前，公司及子公司累计获得有效授权专利147项，其中发明专利107项（含国际发明专利13项）、实用新型专利39项（含德国实用新型专利1项、澳大利亚创新专利1项、日本实用新型专利1项、韩国实用新型专利1项）以及外观设计专利1项。此外，公司作为主要起草单位，主导或参与制定了20项国家标准、69项行业标准，充分显示了公司的行业影响力和技术话语权。

　　公司始终将技术创新作为发展的核心驱动力，持续加大研发投入，着力提升综合研发实力。近年来，针对行业发展趋势，公司积极开展前瞻性技术研究和新产品储备，在多个新兴领域取得显著成果。在新能源汽车领域，依托复合材料综合研发优势，公司成功开发了新能源电池项目，涵盖电池盖板、电池壳、软连接及铜箔等核心零部件。在医疗领域，开发了用于治疗血管瘤、显影、电极手术刀等医用材料；在智能家居领域，新型精密保护器材料的开发进一步拓展了产品应用领域；在消费电子领域，公司开发的均温板用复合材料广泛应用于智能手机、笔记本电脑等设备的散热系统；在精密加工领域，公司开发的纳米晶硬质合金材料应用于高硬材料的高速精加工；成功开发了多个系列传感器材料及产品集成。目前公司凭借上述产品已成功进入多家国内外知名企业的供应链体系，顺利通过了客户认证测试和工厂审核，部分产品已进入批量供货阶段。公司始终坚持“专注主业、延伸产业链、扩大应用领域”的发展理念，上述项目有利于提升公司的核心竞争力。

　　近年来，公司通过完善产业布局，构建了以电接触功能复合材料为核心、延伸发展金属基功能复合材料、硬质合金材料、锂电铜箔材料以及半导体蚀刻引线框架材料五大产业板块协同发展格局。在电接触材料领域，公司凭借行业领先的技术创新能力、完善的产品体系和生产规模优势，已成为国内产品种类最丰富、产能规模最大的企业之一。公司完善的产品矩阵和专业化服务体系，可为客户提供一站式采购解决方案，充分满足多元化市场需求。公司着力于为客户创造价值，对于客户的特定材料要求，提供定制化的设计方案以满足其个性化需求。

　　经过多年的深耕细作和持续创新，公司在新材料领域积累了众多优质的客户资源，业务版图覆盖中国、德国、法国、墨西哥、波兰、匈牙利等多个国家和地区。公司充分发挥非标产品点对点直销模式的优势，秉持“全方位满足客户需要”的经营理念，凭借强大的自主研发能力、完善的质量管理体系和敏捷的市场响应机制，赢得了众多大客户的信任，为公司在国际市场树立了良好的品牌形象和行业地位。在巩固与正泰电器、德力西电气等长期合作伙伴关系的同时，报告期内公司对新能源产业链、消费电子、智能家居领域中的部分知名客户销售额不断增长，温州宏丰的品牌得到了国内外该领域知名客户的认可。通过与全球领先电气设备制造商的深度合作，公司在产品开发、质量管理和服务水平等方面实现了全面提升，进一步增强了公司核心竞争力。

　　在生产设备方面，公司配置了20辊精密轧机、可控气氛热复合机、固相冷复合机、精密四辊轧机群等设备，所有主体精密设备均配备在线测厚自动控制系统，结合控温精准的气氛处理炉、进口快冷气氛烧结炉和高精度大吨位快速挤压机，确保产品在尺寸精度、表面质量及微观组织稳定性方面达到行业领先水平。通过不断推广自动化、数字化和智能化制造系统、智能制造设备等，实现了生产效率和产品一致性的双重提升。

　　在材料测试分析方面，公司建立了CNAS国家认可实验室，配置了完整的材料分析表征与性能测试平台：包括场发射扫描电镜（FE-SEM）、电感耦合等离子发射光谱分析仪、同步热分析仪、原子吸收光谱仪等先进仪器，形成了从原材料到成品的全流程检测能力。特别在电气材料领域，公司建设了行业首家低压电器试验站，通过自动化测试系统与智能数据采集平台，可精准模拟热保护器、继电器、断路器、接触器等产品的真实工况，实现新材料电气性能的快速评估。同时，公司设有专业电化学实验室和新材料试验基地，配备电化学工作站及系列精密小型化设备，为新材料工艺开发提供强力支撑。通过建立完善的测试数据库和智能分析模型，公司不仅将客户新产品开发周期缩短，更能快速响应市场需求变化，持续推出新产品，使公司在激烈的市场竞争中始终保持领先地位，并获得众多知名客户的高度认可。

　　公司始终致力于构建学习型组织，实施系统化的人才培养计划。通过将外部培训与内部培训相结合、系统学习与自主学习相融合的方式，不断加强技术团队和管理团队的能力建设。依托与知名高校及研究院所建立的产学研合作平台，结合内部培养机制，打造了一支研发水平较高、技术能力全面、实践经验丰富且稳定的研发队伍。在人才梯队建设方面，公司注重培养复合型人才，建立了较为合理的人才储备体系。通过系统化的人才培养机制，培育了一批具有战略视野和创新精神的领军人才，带领团队不断开拓创新，为公司保持技术领先优势和实现高质量可持续发展提供了坚实保障。

　　公司秉持“精益求精，造一流产品；不断创新，树宏丰品牌”的质量方针，构建了较为系统的质量管理体系。围绕这一方针，公司建立了严格的生产管理流程、完善的品质控制体系以及科学的供应商评估与管理机制，实现了从原材料采购、生产过程到成品出库的全过程质量管控。公司产品严格执行国家和行业标准，并通过有效的监测手段确保各生产环节的标准执行到位，实现了产品质量的全程追溯。经过持续的质量管理体系建设和优化，公司逐步建立了完善的质量管理体系，先后通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、IATF16949质量管理体系-汽车行业认证，并获得了ISO/IEC17025实验室认可，形成了覆盖产品全生命周期的质量管理能力，为持续提供高品质产品奠定了坚实基础。

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